до какого уровня может упасть нефть
Эксперт рассказал, как США могут обвалить цены на нефть до 20 долларов
Сворачивание программ помощи бизнесу в США может начаться уже в этом году, а первое решение Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки произойдет во второй половине 2022 года, уверен эксперт.
По его словам, программы президента США Джо Байдена, предусматривающие выделение 3,5 триллиона долларов дополнительных расходов для помощи населению и бизнесу, на обновление инфраструктуры и зеленую энергетику, пока буксуют, и есть большая вероятность, что в полном объеме они никогда не будут реализованы.
Еще пару месяцев назад казалось, что ничто не помешает продолжить накачивать экономику деньгами, но сейчас на первый план вышел вариант с сокращением денежных вливаний, отмечает Зубец. По его мнению, влияние окажет и погода, если зима 2021-2022 года окажется мягкой или даже среднестатистической, то нынешние энергетические неурядицы будут исчерпаны уже к лету.
Тем не менее, существенный спрос на энергию в мире сохранится как минимум до второй половины 2022 года. Повышенные цены на нефть будут определяться среди прочего опережающим ростом издержек на поддержание и расширение энергетической инфраструктуры, а также недофинансированием добывающих мощностей за последние годы.
Но уже во второй половине 2022 года можно ожидать существенного падения цен на нефть до уровня около 40 долларов за баррель, а в краткосрочные периоды и до 20 долларов, считает эксперт.
С его точки зрения, все это может привести к мировому экономическому кризису ближе к 2025 году, когда больше не получится сдерживать накапливающиеся экономические противоречия.
Нефть по 90? Технических препятствий нет
Стоимость Brent превысила отметку 83 доллара за баррель. И хотя на этой отметке сырье не удержалось, обвал ему вряд ли грозит.
По оценкам саудовской нефтекомпании Saudi Aramco, скачок цен на газ уже привел к повышению спроса на нефть примерно на 500 тысяч баррелей в сутки. Это стало одной из главных причин резкого скачка нефтяных цен: по итогам торгов во вторник, 5 октября, стоимость Brent впервые с 10 октября 2018 года превысила 83 доллара за баррель. Утром 6 октября цены скорректировались, но все равно остаются выше психологически важной отметки 80 долларов за баррель.
Эксперты уверены, что в ближайшее время стоимость сырья вряд ли упадет ниже этого уровня. Нефть дешевле газа, который вчера в Европе достиг исторического рекорда — на открытии торгов котировки сразу преодолели 1200 доллара за тыс. куб. м, а спустя пару часов и 1300 доллара за 1 тыс. куб. м, свидетельствуют данные биржи ICE. По состоянию на 12:30 мск цена ноябрьского фьючерса на хабе TTF в Нидерландах в ходе торгов превысила 1330 долларов за 1 тыс. куб. м, или 111 евро за МВт ч (исходя из текущего обменного курса евро к доллару, цены на ICE представлены в евро за МВт ч).
Еще одним — и также немаловажным — фактором поддержки цен на нефть продолжает оставаться решение государств ОПЕК+ сохранить ранее принятый план наращивания нефтедобычи. В соответствии с этим планом страны ОПЕК+ увеличат производство в ноябре на 400 тысяч баррелей в сутки (б/с). Перед заседанием в ходе неофициальных встреч рассматривался вариант более энергичного наращивания добычи в следующем месяце — на 800 тысяч б/с при сохранении прежнего плана на декабрь, — но он в результате принят не был.
Нефтяные цены рванули вслед за газовыми
Начало недели для нефти началось резким рывком вверх — котировки обновляют трехлетние максимумы, утром в среду добравшись вплотную к 84 доллара за баррель Brent, отмечает руководитель отдела аналитических исследований Высшей школы управления финансами Михаил Коган. Последний раз такие цены на бирже имели место в октябре 2018 года, напоминает он.
Триггеры роста остаются неизменными: увеличение спроса на фоне ослабления ограничений, аномальный взлет цен на газ и возросший интерес к нефти как к альтернативному источнику энергии, способному замещать газ. Дополнительным драйвером роста стало заседание ОПЕК+ в понедельник, на котором участники картеля решили оставить наращивание добычи на прежних уровнях, несмотря на рост как спроса, так и цен. Газ уже превысил 1500 долларов за тысячу кубометров, а на голландском хабе стоимость мегаватт часа вчера впервые в истории пробила 100 евро, доходя в моменте до 120.
В фокусе инвесторов будут, кроме того, статданные из США по запасам сырой нефти — они могут оказать некоторое давление на котировки, полагает Коган. Еще один возможный триггер снижения — постепенно устанавливающийся «медвежий» тренд на всех мировых фондовых рынках, кроме российского. Предполагаемый коридор движения котировок нефти до конца недели — 80-86 долларов за баррель Brent. Маловероятно, что стоимость топлива пойдет выше, но и падение ниже 80 долларов при столь позитивном раскладе пока выглядит слишком сюрреалистично.
Без спекулянтов не обошлось
После заседания ОПЕК+ рынок нефти закрепился над сильным уровнем сопротивления 80 долларов за баррель, не имея сдерживающих факторов для роста, признает аналитик товарных рынков отдела глобальных исследований компании «Открытие Инвестиции» Оксана Лукичева. Во время вчерашней торговой сессии цены на сорт Brent протестировали 83 доллара за баррель, а на сорт WTI дошли до 79,5 доллара. С технической точки зрения рынок не имеет препятствий для роста до 90 долларов за баррель.
Фундаментальные данные по рынку нефти подкрепляют происходящее подорожание, считает эксперт. При продолжающем восстанавливаться потреблении предложение не является достаточным. Восстановление добычи после ураганов в США происходит медленно, а производители ОПЕК+ не намерены увеличивать добычу сверх ранее утверждённых планов, опасаясь последующего избытка. В результате накопленные запасы нефти снижаются.
Дополнительную поддержку ценам оказывает рост спроса на нефтепродукты, используемые для замены вместо дорожающего газа, соглашается Лукичева с мнением Михаила Когана. По ее оценке, связанный с этим прирост потребления может составить нынешней зимой около 0,5 млн баррелей в сутки. В результате, предполагает эксперт, дефицит на рынке нефти, скорее всего, сохранится до конца текущего года, а облегчение может наступить к концу первого квартала следующего.
Управляющая Санкт-Петербургским филиалом Промсвязьбанка Татьяна Крылова, напротив, отмечает, что в банке продолжают считать текущий уровень цен сильно перекупленным и не подкрепленным фундаментально. Спекулянты, говорит она, отыгрывают решение ОПЕК+ не наращивать добычу нефти, делая ставку на сохранение избытка спроса до конца года. Статистика от Американского института нефти вышла не впечатляющая: запасы сырой нефти выросли на 4,1 млн баррелей, запасы бензинов — на 3,6 млн, а запасы дистиллятов увеличились на 2,5 млн баррелей.
Сегодня выйдут официальные данные от Минэнерго США, которые будут более информативны с точки зрения оценки текущего спроса на нефтепродукты, говорит Крылова. В банке полагают, что статистика будет примерно схожа с данными от Американского института нефти, и это может немного охладить пыл спекулянтов.
«Но пока на сильный откат в нефти мы не рассчитываем. Скорее, на консолидацию в районе 80-83 долларов за баррель», — заключает эксперт.
Нефть выходит из-под контроля: Америка готовит главный аргумент
Просчитались: Польша заплатит России за газ больше, чем отсудила
В преддверии запланированного на четверг заседания ОПЕК+ усилилась активность со стороны потребителей нефти. Они хотят надавить на производителей, чтобы те увеличили добычу на фоне роста цен. По словам президента США Джо Байдена, отказ России и Саудовской Аравии наращивать нефтедобычу был бы неправильным.
«Я думаю, что идея о том, что Россия, Саудовская Аравия и другие основные производители не будут выкачивать больше, чтобы у людей был бензин, например, чтобы добраться до работы и назад, неправильная», — заявил он накануне на пресс-конференции по итогам саммита G20.
«Шоковая ситуация»: у США осталось нефти на полтора месяца
По мнению издания, это беспокойство во многом вызвано словами президента России Владимира Путина о возможном росте цен на энергоноситель до 100 долларов за баррель. Но уже есть и более радикальные прогнозы: так, Bank of America ожидает цену нефти Brent в 120 долларов за баррель в середине 2022 года.
Упомянутые страны, по данным Bloomberg, оказывают значительное дипломатическое давление на картель — как в публичном поле, так и в закрытом формате. В последние три недели контакты в этом направлении активизировались — особенно после того, как баррель Brent пробил отметку в 85 долларов. С учетом того, что в начале этого года он стоил чуть более 50 долларов и все последующее время стабильно дорожал, прогноз Путина может стать актуальным быстрее, чем кажется.
При этом страны ОПЕК+ предпочитают придерживаться консервативной тактики — на заседании 4 октября они приняли решение продолжить наращивать добычу нефти на 400 тысяч баррелей в сутки и в ноябре. Таким образом, в октябре страны ОПЕК+ сократили добычу нефти на 4,559 млн баррелей в сутки к базовому уровню, а в ноябре — на 4,159 млн баррелей в сутки.
В ожидании очередного решения производителей цены на нефть в начале недели несколько снизились. «Трейдеры задаются вопросом, нужно ли будет увеличивать добычу более чем на запланированные 400 тысяч баррелей в день после того, как данные показали, что запасы бензина в США резко падают, в то время как коммерческие запасы сырой нефти на месторождении Кушинг, Оклахома, близки к критическим уровням», — заявили изданию Wall Street Joornal аналитики ANZ.
Они напомнили и о новой вспышке заболеваемости COVID-19 в Китае: если ситуация будет развиваться по худшему сценарию, возможно замедление глобального восстановления спроса на нефть.
ЗА КРАСИВЫЕ ГЛАЗА
По оценке эксперта Финансового университета при правительстве РФ Игоря Юшкова, логика США вполне очевидна: если экс-президент Дональд Трамп лоббировал интересы производителей сланцевой нефти, которым выгодна дорогая нефть, то демократ Байден декларирует заботу о благе потребителей — а им нужен дешевый бензин, которого не может быть при нынешних нефтяных ценах.
«Поэтому он призывает ОПЕК+ активизироваться с добычей, но по факту никак, кроме призывов, повлиять на ситуацию не может», — констатирует он.
Позиция Путина тоже понятна: из-за «зеленой» повестки производителям становится невыгодно вкладываться в новые проекты, да и банки уже кредитуют их по повышенной ставке, за счет этого стимулируя возобновляемую энергетику. «Наш президент говорит о том, что этот дисбаланс приводит к ненормальному энергопереходу — спрос все еще высокий, а добыча уже падает, компании запуганы, и это подталкивает цены вверх», — указал Юшков.
ОПЕК не успевает увеличивать добычу нефти
«Фактически потребители предлагают нефтедобывающим странам наступить на горло собственной песне — увеличить предложение, чтобы снизить цены, но что они предложат взамен? Жест доброй воли — не то, на что готовы такие игроки, как Саудовская Аравия, чей бюджет сверстан из цены нефти 80 долларов за баррель и выше. США не могут даже повлиять на собственных сланцевых производителей, так как это независимые от государства компании», — рассуждает директор Фонда энергетического развития Сергей Пикин.
По его мнению, Белый дом может повлиять на мировые цены единственным путем — распечатать государственные нефтяные резервы. При попадании на рынок определенных объемов нефть начнет дешеветь. Но вряд ли США готовы лишиться стратегических резервов — скорее они предпочтут продолжить словесные интервенции, ориентированные больше на внутреннего потребителя, нежели на игроков рынка.
В этой ситуации, скорее всего, никаких решений по изменению параметров сделки ОПЕК+ принято не будет — добыча продолжит расти по принятому консервативному сценарию вплоть до мая 2022 года, когда закончится срок действия основных ограничений. При этом сам формат сделки сохранится и в будущем, и ее участники при необходимости смогут согласовывать объем добычи, уверен он.
НЕФТЬ ПО 100 И ВЫШЕ
Цены на нефть колеблются без единой динамики
С другой стороны, и анонсированные Путиным 100 долларов за баррель — весьма вероятный сценарий, причем он может реализоваться уже в этом году, полагает Пикин. Факторов, способных переломить тренд к росту, на данный момент не прослеживается, производители вряд ли пойдут на уступки, а спрос продолжит расти.
При этом не стоит забывать, что с учетом инфляции 80 и даже 100 долларов за баррель — это уже не та сумма, что раньше. С 2014 года доллар обесценился как минимум на 15%, поэтому нынешние цены можно сопоставить с 60+ долларами за баррель семь лет назад. 100 долларов — скорее психологическая отметка. Даже если она будет достигнута, это вовсе не значит, что на рынке надувается «пузырь» нефтяных цен, как это было в 2008 году, а, значит, и «схлопывания» этого пузыря ждать не приходится — все развивается в соответствии с рыночной парадигмой, подытожил эксперт.
Поделиться закрытой статьей
Хотите скрыть рекламу? Оформите подписку и читайте, не отвлекаясь
Наши проекты
Контакты
Рассылки «Ведомостей» — получайте главные деловые новости на почту
Ведомости в Facebook
Ведомости в Twitter
Ведомости в Telegram
Ведомости в Instagram
Ведомости в Flipboard
Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546
Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»
И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна
Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.
Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru
Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.
Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных
Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, 1999—2021
Любое использование материалов допускается только при соблюдении правил перепечатки и при наличии гиперссылки на vedomosti.ru
Новости, аналитика, прогнозы и другие материалы, представленные на данном сайте, не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов.
Все права защищены © АО Бизнес Ньюс Медиа, 1999—2021
Решение Федеральной службы по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) от 27 ноября 2020 г. ЭЛ № ФС 77-79546
Учредитель: АО «Бизнес Ньюс Медиа»
И.о. главного редактора: Казьмина Ирина Сергеевна
Рекламно-информационное приложение к газете «Ведомости». Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор) за номером ПИ № ФС 77 – 77720 от 17 января 2020 г.
Сайт использует IP адреса, cookie и данные геолокации Пользователей сайта, условия использования содержатся в Политике по защите персональных данных
Нефтепереработчики США и Европы увеличили востребованность российской нефти
Что может обрушить цены на нефть, сможет ли новая волна пандемии уронить котировки, почему ключевыми для рынка стали решения американской ФРС, а не только ОПЕК+
Нефтяные котировки чуть ли не ежемесячно бьют рекорды, рынок черного золота восстанавливается от прошлогоднего обрушения. С февральских 58 долларов за полгода цена за баррель нефти марки Brent выросла до 75 долларов за баррель. В интервью газете «Реальное время» эксперт Финансового университета при правительстве России, ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков рассказал, что может обрушить цены на нефть, сможет ли новая волна пандемии уронить котировки, почему ключевыми для рынка стали решения американской ФРС — и как нефть российской Urals стала востребована в последние годы… благодаря американским и европейским НПЗ.
«Обрушить цены на нефть может сделка по иранской ядерной программе»
— Сейчас мы наблюдаем уверенный рост котировок нефти: после прошлогодних провалов она отыграла все потери, и сейчас фьючерс на Brent стоит уже больше 75 долларов за баррель. Может ли что-то этой осенью надавить на нефть, какие события или явления могут развернуть восходящий тренд?
— Есть соглашение ОПЕК+, которое как раз и призвано удерживать цену на относительно высоком уровне. При этом, может быть, Россия и хотела бы добывать больше нефти при условии даже более низкой цены. Нас устроил бы коридор в районе 50—60 долларов за баррель. Но Саудовская Аравия настаивает на том, чтобы цены были более высокими, поэтому мы пока довольно скромно увеличиваем свою добычу. Так что наличие соглашения ОПЕК+ становится фактором, удерживающим цены на нефть от падения.
Кроме того, мы видим, что сланцевые проекты США не очень-то активно восстанавливаются. Это происходит очень медленно, по сравнению с теми темпами, что были раньше, когда они быстро могли наращивать добычу. Потому что они [владельцы сланцевых нефтяных компаний] тоже боятся и не понимают, как американские власти будут поступать в ближайшем будущем. Мы видим, что разрешения на новые месторождения не выдаются, что стройки нефтепроводов останавливаются, и «зеленая риторика» (в апреле этого года президент Джо Байден заявил, что США намерены к 2050 году полностью прекратить вредные выбросы в атмосферу, — прим. ред.) выдавливает многие нефтегазовые проекты. Поэтому инвесторы предпочитают не вкладываться в их в развитие, а выводить средства «в кэш» — по сути забирать прибыль в виде дивидендов. Так что в итоге рост происходит не так быстро, как хотелось бы. И это удерживает цену на нефть на высоких уровнях.
Обрушить цены на нефть может сделка по иранской ядерной программе и снятие санкций с Ирана. Хотя сейчас Иран и входит в соглашение ОПЕК+, на него никакие квоты не распространяются. Но если страну выведут из-под санкций, то она сможет быстро увеличить объем нефтедобычи, где-то на порядка 1,5—2 млн баррелей в сутки. Конечно, это ударит по цене очень сильно, уведя ее в район 40—50 долларов за баррель. Тогда, возможно, даже придется пересматривать параметры соглашения ОПЕК+, как-то притормаживать восстановление добычи.
Но сейчас мы не видим продвижения соглашения по иранской ядерной программе, санкции с него не снимают. Поэтому пока, при прочих равных, все довольно стабильно.
Фото: rueconomics.ru
Эпидемия и нефть: главное — чтобы люди перемещались
— Опыт прошлого года продемонстрировал непредсказуемость нефтяного рынка в свете коронавирусной эпидемии. Насколько велико сегодня ее влияние на нефтяной спрос? Ведь после дельта-штамма появляются следующие, тоже достаточно опасные.
— Саму пандемию сегодня вряд ли кто-то сможет прогнозировать. Но предположим абстрактно, что начнется пандемия коронавируса в той же форме, в какой она была в прошлом году — то есть когда страны боролись с ней карантинными мерами, удерживали людей в городах, в своих домах. Соответственно, люди опять будут меньше перемещаться и тратить топлива. В прошлом году на пике эпидемии это привело к снижению объема потребления нефти на 30% от нормального уровня. Но если это опять начнется — можно ждать падения потребления уже не на 30%, но в районе 10—15% точно.
— Некоторые эксперты и мировые лидеры считают, что тотальная вакцинация приводит и в дальнейшем приведет к росту мировой экономики — а значит, и спрос на нефть разгонит.
— Могу сказать так: если при наличии вакцины страны не будут ограничивать перемещение людей, тогда массовая вакцинация поможет избежать падения спроса на нефть. То есть ключевое здесь — разрешать людям перемещаться. А значит, они будут тратить бензин, авиационное топливо, другие виды горючего — и тренд на высокий спрос сохранится.
Фото: realnoevremya.ru
Дешевые деньги от ФРС подталкивают нефть вверх
— С вашей точки зрения, сегодня цена на нефть сформирована балансом/дисбалансом спроса и предложения, или все-таки спекуляциями и спекулятивными ожиданиями?
— Здесь есть, конечно, не то чтобы спекулятивный момент, а скорее финансовый фактор. Потому что в качестве меры борьбы с последствиями коронавируса все государства стали поддерживать свои экономики. Они понизили ставки рефинансирования — а значит, и ставки по кредитам, чтобы предприятия смогли взять денег под низкий процент и возобновить остановленные производства. То есть помогать бизнесу все государства начали по одной и той же схеме, довольно классической — дешевыми кредитами.
И когда, прежде всего, США понижают ставку рефинансирования, то часть этих дешевых денег попадает на биржу, потому что инвесторы начинают на них скупать все подряд, в том числе и фьючерсы на нефть. Напомню, что и после кризиса 2008—2009 годов нефть стоила дорого — и сейчас мы видим, что она стоит дорого. Потому что регулятор Соединенных Штатов тогда тоже выбрасывал в экономику огромный объем новых долларов, понижая ставку рефинансирования. Но если ФРС начнет повышать ставку рефинансирования и, соответственно, кредиты станут дороже — часть денежной массы уйдет с биржи. И тогда нефть может чуть-чуть снизиться в цене.
— Говоря о трендах на нефть, чаще говорят о популярной парочке — Brent и WTI. А может ли поведение российской марки Urals пойти вразрез со своими «коллегами»?
— В целом, мы видим, что все марки находятся в одном тренде. О российской марке нефти Urals можно сказать следующее: в последние годы она стала очень востребованной. И, кстати, по отношению к другим сортам она дорожает. Какое-то время в прошлом году Urals торговалась даже с премией по отношению к Brent, а не с дисконтом, как обычно. Просто еще в 2019 году США ввели санкции против Венесуэлы, запретив своим НПЗ покупать венесуэльскую нефть — американские НПЗ начали искать какую-то приемлемую замену, и оказалось, что очень выгодно покупать как раз российскую Urals и российский же мазут (мазут они смешивают с легкими сортами нефти). Таким образом мы вытеснили Венесуэлу с американского рынка, стали вторым по объему поставщиком нефти.
В то же время в Европе множество нефтеперерабатывающих заводов уже настроены под Urals. Поэтому востребованность Urals большая и спрос на нее высокий. И, скорее всего, котировки Urals в среднесрочной перспективе вряд ли будут уходить вниз, по отношению к другим сортам нефти, а скорее, подрастут.
Фото: Максим Платонов
Байден нефти не указ
— Вы часто упоминали именно американскую политику и американские решения, сильно влияющие на нефтяной рынок. Получается, что из всех мировых игроков, включая Россию, ОПЕК и Китай, — именно от США зависят нефтяные котировки?
— Я бы так не сказал, [трейдеры] смотрят и на то, и на то. Вот как раз на то, что Байден говорит, никто особо и не смотрит. Все смотрят на то, какие сигналы дает ФРС, что происходит со статистикой нефтедобычи и нефтяных запасов в США. Ну и, соответственно, смотрят на решения ОПЕК+, на выполнение сделки ОПЕК+, на планы организации по увеличению добычи, которые принимаются.
На какие-то политические заявления смотрят только в экстраординарных случаях. Скажем, если Байден вдруг заявит о снятии санкций с Ирана — такие громкие заявления да, повлияли бы на рынок.
— Верите ли вы в то, что до конца года цена на Brent улетит за 80 долларов за баррель?
— Мне кажется, что нет. Мы же постоянно увеличиваем объем добычи нефти в рамках сделки с ОПЕК+. Может, и ненамного, но увеличиваем. И США потихоньку все-таки подрастают. Получается, и спрос восстанавливается, и предложение увеличивается. Поэтому не думаю, что нефть как-то далеко уйдет вверх. А если ФРС еще и повысит ставку рефинансирования, то с нынешних 75 долларов за баррель нефть опустится примерно до 65.