если бы у вас были свободные средства для инвестирования какую стратегию инвестирования вы предпочли
Как стать успешным инвестором: 5 главных психологических принципов
Психология — важнейшая составляющая успеха в инвестициях и управлении финансами
Результат частного инвестора зависит от принятых решений. Очень часто новички действуют импульсивно, поддаются панике и совершают необдуманные поступки, которые приводят к плачевным результатам. Фиксируется убыток, теряются денежные средства, исчезают мотивация и вера в пассивное инвестирование.
Практическое значение психологии инвестирования заключается в том, что нужно уметь правильно реагировать на изменения, происходящие на фондовом рынке, понимать цель включения в свой портфель конкретного актива и самое главное — верить в механизм формирования доходности за счет своей мотивации и внутренней дисциплины. Помочь этому могут основные принципы отношений с деньгами, которые применяют многие инвесторы по всему миру.
1. Не стройте больших ожиданий — результат непредсказуем
Никто не может гарантировать вам конкретный результат. Это значит, что на фондовом рынке может произойти все что угодно, и не нужно считать, что выбранная стратегия и план оказались ошибочными. На рынке всегда есть место временным коррекциям. Подтверждение этому — обвал фьючерсов на нефть WTI до отрицательных значений в апреле 2020 года. Раньше такого никогда не было и не важно, что главной причиной стало отсутствие на рынке свободных хранилищ.
2. Не принимайте инвестиционных решений из-за давления масс, хайпа и иного авторитетного мнения
Не стоит лишний раз рисковать только потому, что рискуют все остальные. Для риска на фондовом рынке тоже есть место, но важно четко осознавать его и, самое главное, принимать его — быть готовым к такому шагу.
Открыть ИИС и заработать: 3 инвестиционные стратегии в 2021 году
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) — популярный инструмент для начинающих инвесторов, привлекший огромное количество людей на биржу за счет налоговых льгот.
По итогам июня количество открытых ИИС превысило 4,1 млн. Торговый оборот по ним с начала 2021 года составил ₽835,1 млрд, 85% этого объема пришлось на сделки с акциями. Разберем три простых торговых стратегии, которые подходят частным инвесторам, открывшим такой счет.
1. Дивидендная стратегия
Покупаем акции, у которых дивидендная доходность выше среднерыночной и ожидается рост выплат в будущем — получаем пассивный доход
Придерживаясь стратегии покупки дивидендных акций, недостаточно просто отсортировать бумаги по столбцу «дивидендная доходность» и выбрать самые первые строчки. Важно смотреть в будущее и делать ставку на тех, кто, как минимум, не снизит выплаты в следующие годы.
На рынке много примеров, когда экстремально высокие дивиденды оказывались разовыми. Так было с двумя выплатами «Центрального телеграфа» после продажи объектов недвижимости.
Похожая ситуация произошла с дивидендами «Лензолота». Доходность по обыкновенным акциям до закрытия реестра акционеров, которым полагаются выплаты, составляла почти 50%. Но после выплаты на балансе компании почти ничего не останется.
Поэтому смотрим в первую очередь на компании, которые могут нарастить выплаты или сохранить их стабильность. Например, сегодня к таким можно отнести «Газпром», «Юнипро», X5 Group, МТС, «М.Видео» и «Детский мир».
Важно отметить, что из-за особенностей налогообложения дивидендов американских акций можно подписать форму W-8BEN для применения льготной ставки. Информацию об этой процедуре вы можете уточнить у вашего брокера.
2. Баланс акций стоимости и акций роста
Составляем портфель из активно растущих бизнесов и зрелых устойчивых компаний по дешевой цене.
Один из подходов к классификации акций — это условное деление их на бумаги роста и бумаги стоимости. Они могут показывать различную динамику в зависимости от экономического цикла, монетарной политики центральных банков и индивидуальных особенностей самих эмитентов. Чтобы избежать ошибки и не угадывать тренды, можно сбалансировать портфель сразу двумя видами акций.
Акции роста предполагают получение дохода за счет подъема котировок. Фундаментальные оценки большинства таких бумаг выше среднерыночных по мультипликаторам P/E, P/S и EV/EBITDA. Это динамично развивающиеся компании с высокими темпами роста выручки и финансовых показателей. Как правило, они работают в инновационных секторах, относятся к IT.
Динамику акций роста за последние несколько лет, кроме Apple и Amazon, показывают Activizion Blizzard, PayPal, Facebook, Amgen, Qualcomm, Tesla и Netflix. На российском рынке также есть бумаги роста. К ним относят: TCS Group и «Яндекс». Такие компании могут быть временно убыточными из-за стадии активного роста бизнеса. Мультипликаторы у подобных бумаг высоки, что означает риски опережающих темпов снижения котировок при падении широкого рынка.
Акции стоимости — бумаги стабильных зрелых бизнесов. От таких компаний чаще всего не ждут резкого роста финансовых показателей. В периоды рыночной волатильности такие акции в основном выглядят сильнее индекса. Именно устойчивые и крепкие акции стоимости зачастую являются «дивидендными аристократами».
Для отслеживания рыночных тенденций можно использовать график соотношения двух соответствующих ETF : iShares S&P 500 Value ETF (IVE) и iShares S&P 500 Growth ETF (IVW). Рост индикатора указывает на опережающую динамику акций стоимости относительно акций роста и наоборот. По данным Refinitiv, в период 2007-2021 годы наблюдался устойчивый перевес доходности в пользу акций роста. Они показывали гораздо более сильную динамику — 355% против 88,8% акций стоимости, но в последние 2–3 квартала мы видим попытку слома этой тенденции.
Стратегия балансировки портфеля двумя типами бумаг сейчас как раз обусловлена тем, что общий многолетний тренд все еще на стороне «акций роста», однако накопленная перекупленность и ожидания роста процентных ставок в мире несут в себе повышенные риски именно для переоцененных технологических корпораций.
Buyback (бай-бэк) — обратный выкуп акций эмитентом. Поводом для обратного выкупа акций может служить снижение избыточной ликвидности, страх враждебных поглощений или изменение в структуре капитала.
На американском фондовом рынке среди бумаг стоимости обычно выделяют акции компаний финансового сектора, таких как Citigroup, JPMorgan и Bank of America. Также стоит называть акции стоимости крупных бизнесов в других отраслях: Pfizer, Walt Disney, Verizon, Chevron, Walmart и Intel. На российском рынке бумаги «Газпрома», ЛУКОЙЛа, «Роснефти» и «Интер РАО» можно вполне назвать надежными.
3. Индексное инвестирование
Для ИИС подойдет ежемесячная покупка индексных фондов, которые уже сбалансированы и пропорционально диверсифицированы.
Как найти лучшую формулу инвестиций? Отвечает инвестор с 10-летним опытом
Многие уверены, что сформулировать по-настоящему проверенную стратегию можно только самому. Впрочем, ничто не мешает немного сократить путь познания и воспользоваться наработками опытного инвестора. Такого как Кан Петр с острова Сахалин.
Кан Петр перепробовал множество стратегий на себе и теперь делится опытом с другими. Путь в десять лет был пройден с немалыми потерями, но в итоге привел к отличным результатам. Мы узнали, как ему это удалось.
ПИФы и спекуляции: «Я проверял все стратегии на собственном опыте»
Все началось в 2007 году. Я хотел разобраться в торговле на фондовом рынке и не нашел, кто бы мог мне помочь. Поэтому было сделано много ошибок.
В 2008 случился кризис. ПИФы начали падать. Все рынки просели. У нас все упало на 70–80%. Мне понадобились деньги и пришлось их вывести. Я продал ПИФы с убытком 30%.
Я по-прежнему очень долго не мог найти, где можно научиться инвестировать. А раз так, решил, что это перспективное направление, и в феврале 2013 года открыл собственное агентство БКС в Южно-Сахалинске.
В отличие от филиалов агентство работает по договору и несет все расходы самостоятельно, но получает от 10% до 50% комиссии со своих клиентов. Чтобы привлечь их на фондовый рынок, в БКС есть бесплатные и платные семинары.
С момента открытия мне просто необходимо было знать все о фондовом рынке, чтобы объяснить это своим клиентам. С тех пор я стал самостоятельно погружаться в фондовый рынок. Изучал стратегии, практиковал их, очень много читал.
Помогли хорошие книги. Найман, «Малая энциклопедия трейдера»; Бодо Шефер, «Путь к финансовой свободе»; Грехем, «Разумный инвестор»; Джон Богл, «Руководство разумного инвестора». Это основные. Еще прошел несколько курсов. Стал обучать людей и долгое время был единственным, кто это делал на Сахалине.
Когда уже осознанно начал инвестировать, то 90% денег сразу вложил в дивидендные акции. А на остаток средств пробовал все стратегии. На это ушло два года — 2013-й и 2014-й.
В это время я решил проверить на собственном опыте, насколько доходным может быть трейдинг. В сентябре 2014 года я целый месяц торговал каждый день по 20–30 сделок в сутки. Заработал около 8 тыс. Понял, что трейдинг не для меня. Я не готов тратить так много времени. Риск потерять все очень велик.
Точку в трейдинге для меня поставила потеря на акциях АФК «Система». Для меня это оказалось очень существенно. Убыток был равен примерно одной годовой доходности от инвестирования. Я крайне редко совершал спекулятивные сделки, но в 2017 году была последняя.
Работа над ошибками: как защищаю себя от убытков
В 2008 году у меня не было финансовой подушки безопасности, и это одна из главных моих ошибок. Если бы такая подушка была, возможно, не продал бы ПИФы. Тогда я не прислушался к советам знающих людей и всю свободную наличность инвестировал. А когда понадобились деньги, пришлось продать ПИФы с убытком.
Сейчас у меня есть подушка. Она составляет сумму моих трех расходов в месяц. Эти деньги я держу на срочном депозите под 5%, что немного. Но зато в любой момент могу их снять без потери доходности.
Куда вкладываю деньги
Среди акций приобретаю и обычные, и привилегированные, но больше предпочитаю последние. На привилегированные акции дивиденды обычно бывают больше, но не всегда. Для меня акции — это участие в бизнесе, где бизнес делится со мной прибылью в виде дивидендов. А рост цены акций — приятный бонус.
Но вместо того чтобы просто держать свободные деньги на счету, предпочитаю купить надежные ОФЗ. Их можно быстро продать. А пока они будут приносить дополнительный доход в виде купонов.
Как выбираю и когда покупаю бумаги
При выборе акций читаю обзоры о компании, отчетность, интервью с руководителем, новости в целом за период. Бумага должна быть по дневному объему торгов не менее ₽100 млн. Порог условный, но он позволяет отсечь низколиквидные и рискованные акции. Бывают редкие исключения. Например, «Юнипро», ЛСР, «Нижнекамскнефтехим» — у них дневной оборот от ₽10 млн до ₽70 млн.
Поскольку я инвестирую на долгий срок, то момент входа не особенно важен. Покупаю бумаги, когда для этого есть свободные деньги. Например, доход от дивидендов. Бывает, на новостях могу купить, когда цена отдельной акции в моем портфеле снизилась.
Когда я пробовал разные стратегии и занимался трейдингом, мог заработать 400–600% на дневных сделках. Например, на спекулятивных сделках с «Трансаэро». Или около 80% на среднесрочных, как было со Сбербанком.
Сейчас зарабатываю на росте акций в цене и дивидендной доходности. Средняя годовая доходность моего портфеля 16%.
Что сейчас в моем портфеле
Сейчас у меня в портфеле пять акций из пяти отраслей экономики. Я купил бумаги в секторах телекоммуникаций, нефти и газа, добычи, удобрений и энергетики. Это привилегированные акции «Сургутнефтегаза», МТС, АЛРОСА, «Юнипро», «Фосагро». Пропорции бумаг в портфеле стараюсь сохранять по 20% на каждую акцию.
Постепенно планирую расширять портфель. Но не более чем на десять компаний. Для себя вывел такую цифру, чтобы соблюдать диверсификацию по отраслям. Большее количество акций в портфеле усложняет контроль и расчеты.
Пока присматриваюсь к нескольким бумагам из разных отраслей. Это привилегированные акции «Татнефти», Сбербанка, «Нижнекамскнефтехима» и обыкновенные акции «Норникеля», «Детского мира», ЛСР и «Диода».
Бумаги стараюсь не продавать. Но бывают исключения. Например, когда мне нужно было достроить дом, я продал большую часть акций. Еще могу избавиться от бумаг, если есть явная угроза банкротства компании.
Планирую достичь ₽3 млн в бумагах. Когда дойду до этой цифры, начну выводить дивиденды и использовать их. Буду тратить средства на благотворительность и на текущие расходы — продукты, одежду и путешествия. При самом хорошем раскладе с ₽3 млн и дивидендной доходностью 10% годовых я буду получать ₽300 тыс. в год. Хорошая прибавка к пенсии.
В целом планирую держать акции в течение 8–12 лет. Точный срок зависит от того, как быстро реализуется моя стратегия. Также у меня есть личный финансовый план и финансовая подушка безопасности.
Философия фондового рынка
Не могу, как он, покупать контрольные пакеты акций и влиять на управление. Но я последовал его совету и в свое время затратил много времени на изучение всех акций, которые торгуются на российском фондовом рынке.
Теперь верю только в долгосрочные инвестиции и выбираю акции с помощью фундаментального анализа. Статистика — вещь упрямая. И она доказывает, что я на верном пути.
Меня очень вдохновляет один его поступок. Уоррен Баффетт подписал клятву дарения, в которой сказано, что он пожертвует большую часть своего благосостояния на благотворительность. И каждый год отдает по несколько миллиардов долларов. Это восхитительно. Он мудрый и понимает, что на тот свет не возьмешь с собой ни копейки.
Считаю, инвестиции должны идти фоном. Не нужно из денег делать культ и полностью направлять все время и силы на то, чтобы приумножать доход. Иначе жизнь может пройти мимо.
У меня есть чат в Телеграме «Фондовый рынок, инвестиции», где я общаюсь с другими инвесторами и делюсь своим опытом. И однажды мне там задали вопрос: «А для чего вам все это? Вы учите и даете знания просто так, ничего не получая взамен? Может, здесь есть какой-то подвох?» Я тогда ничего не написал.
95% всей рекламы в интернете — это сомнительные способы быстрого заработка на грани мошенничества. Бинарные опционы, форекс, криптовалюта. А мне очень хотелось бы, чтобы большое количество людей у нас в стране отличали спекуляции от настоящих инвестиций. Чтобы люди понимали важность финансовой грамотности и правильно подходили к инвестированию. И хотя бы в этом я могу им помочь.
Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Расчетный показатель. Позволяет оценить уровень недооцененности или переоцененности активов рынком. Считается как отношение показателя, содержащего рыночную стоимость актива (капитализация, цена акции, стоимость бизнеса) с отчетным финансовым показателем (выручка, прибыль, EBITDA и др.). Недооцененность или переоцененность актива оценивается при сравнении значения мультипликатора с мультипликаторами конкурентов. Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование. Подробнее Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Подробнее
Как выбрать стратегию: ответы на 5 главных вопросов инвестора
Вопрос 1. Что определяет доходность портфеля?
Вопрос 2. Что такое активность портфеля?
Предположим, вы мне поверили и сказали: ОК, готовы распределить доли своего портфеля между классами активов. А что же будет «внутри»? Какую форму, «упаковку» выберем? Если каждый класс активов (акции, облигации) вы будете добавлять в портфель в виде индексного фонда, у вас получится пассивный портфель. Его преимущество в прозрачности, предсказуемости и низких издержках.
Если предпочтете фонды, в которых управляющий занимается выбором отдельных бумаг и времени покупки и продажи ценных бумаг, вы выберете активную стратегию. Ну а если вы сами хотите поиграть в управляющего, выбирая отдельные бумаги самостоятельно, — вы, конечно, еще более драматично увеличите степень активности.
Выбор между индексной или активной стратегией важен, и вот почему. Если вы выберите пассивный (индексный) портфель — результат гарантирован: вы точно получите результат не хуже среднего по рынку (с поправкой на комиссию, разумеется). А вот в случае выбора активной стратегии результат инвестирования может оказаться как лучше, так и хуже рыночного. Увы, нет возможности уверенно предсказать, какой исход более вероятен. Даже лучшие управляющие и фонды как правило не могут похвастаться стабильностью результатов. Если активный управляющий показывает большую доходность, чем соответствующий индекс, говорят, что он «обыграл рынок».
Вопрос 3. А могут ли активные управляющие обыгрывать рынок?
Активное управление — по определению игра с нулевой суммой, а с учетом расходов на управление — отрицательной. Чей-то выигрыш — всегда чей-то проигрыш. Нобелевский лауреат Уильям Шарп назвал этот факт арифметикой активного управления. Таким образом, задача инвестора усложняется — необходимо найти, кто же окажется победителем в будущем? Чьи услуги окупят себя с точки зрения соотношения полученного результата и понесенных затрат?
Вопрос 4. Что мешает активным стратегиям?
Основное препятствие на пути к успеху активной стратегии — ее дороговизна. Исследование Morningstar (которых уж точно не запишешь в фанаты индексных стратегий) показало: единственный фактор, который хорошо предсказывает будущий успех, — низкие издержки. Для индексных фондов это не проблема — как правило, они имеют минимальные издержки доступа к выбранному классу активов.
Напротив, только отдельные портфельные управляющие оправдывают свое вознаграждение. Даже если у кого-то и вправду были какие-то уникальные способности «давать результат», высокая комиссия, как правило, съедает большую часть выигрыша. Дороговизна — не единственная помеха. Получить нужную информацию и доступ к рынку становится все проще и проще, а это ведет к росту конкуренции. Чем больше управляющих, чем проще доступ к информации и технологиям — тем сложнее выигрывать!
Вопрос 5. Какой же подход выбрать?
Вы скептически относитесь к результатам десятилетий исследований вопроса? Готовы поставить на то, что ваша интуиция или умение предсказывать результаты существенно лучше, чем у среднего инвестора? Тогда есть смысл подумать о выборе активной стратегии. Но на всякий случай лучше проверить, не является ли это признаком «чрезмерной самоуверенности»? В вопросе накопления капитала немного скромности не повредит.
Если же вы не готовы «поставить» на свою способность угадывать будущее, то более безопасным, экономичным и в конце концов эффективным способом инвестировать может быть выбор пассивных индексных стратегий. Их тоже стоит скрупулезно исследовать перед вложением средств, но они с большей вероятностью дадут приемлемый в терминах соотношения риска и доходности результат. И главное — он будет предсказуемым. А чем меньше неопределенность, тем легче дисциплинированно придерживаться начального плана, делать регулярные пополнения портфеля и не реагировать на новостной шум.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Спросите профи», может не совпадать с мнением редакции.
Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании. Реже — из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги — обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.
«Жадность побеждает». Актуальны ли сегодня долгосрочные вложения
Сейчас на Московской бирже зарегистрировано более 11 млн индивидуальных инвесторов. Каждый из них пришел на рынок своим путем, но всех объединяет одно — желание заработать. В нашей стране не издаются миллионными тиражами работы Бенджамина Грэма, но благодаря прессе, интернету и многочисленным урокам финансовой грамотности многие россияне знают, что гуру инвестирования, как правило, призывают вкладываться в качественные компании, которые приносят хорошую прибыль, имеют эффективный менеджмент, радужное будущее и так далее.
Бенджамин Грэм (1894–1976) — известный американский экономист и профессиональный инвестор. Его часто называют отцом стоимостного инвестирования. Бенджамин Грэм был убежден в том, что рынок нельзя «переиграть» в краткосрочной перспективе. Истина его утверждений была доказана множество раз в период 1930–2000 годов.
У компании есть такая традиция: на первой странице годового отчета всегда размещается таблица, в которой сравнивается рост ее акций и индекса широкого рынка США S&P 500. Так вот, за период с 1965 по 2020 год среднегодовой рост акций Berkshire Hathaway составил 20,0%, а S&P 500 — всего 10,2%. В целом за этот период акции холдинга Баффета выросли на 2 810 526%, а индекс — только на 23 454%. Разница впечатляет! Так что на данный момент сомнений в результативности долгосрочного подхода Баффета ни у кого быть не может.
Быстрее, еще быстрее
Однако нужно признать, что срок, в течение которого инвесторы владеют акциями (holding period), сокращается на протяжении многих десятилетий. Если в 50-е и 60-е годы прошлого века акции на американской бирже NYSE держали в среднем семь-восемь лет, то в 2020 году это значение было где-то районе пяти с половиной месяцев.