коэффициент финансирования что показывает

Коэффициент финансирования, наряду с другими экономическими показателями, играет немалую роль для оценки финансового состояния бизнеса. Как его рассчитать и какие значения наиболее благоприятны для компаний, будет рассмотрено в статье.

Что такое коэффициент финансирования?

Коэффициент финансирования, или как его еще называют, показатель платежеспособности, определяет, на сколько собственные средства компании преобладают над привлеченными, или наоборот – есть ли наличие дефицита первых.

Для определения значения этого коэффициента необходимо руководствоваться данными бухгалтерского баланса (формы 1).

О порядке заполнения формы 1 бухгалтерской отчетности см. материал «Бухгалтерский баланс за 2014 год: образец заполнения».

Как определить коэффициент финансирования (формула)?

Кф – коэффициент финансирования,

Кс – собственный капитал,

Кз – заемный капитал.

Собственный капитал – это показатель строки 1300 баланса (итоги по разделу «Капитал и резервы»).

Заемный капитал – данные строк 1400 «Долгосрочные обязательства», 1510 «Заемные средства», 1520 «Кредиторская задолженность», 1550 «Прочие обязательства».

За 2014 год у ООО «Солнце» следующие показатели баланса:

стр. 1300 – 3 700 000

стр. 1510 – 2 600 000

стр. 1520 – 4 500 000

Рассчитаем коэффициент финансирования:

Кф = 3 700 000 / (200 000 + 2 600 000 + 4 500 000 + 100 000) = 0,5

Важно! Идеальное значение показателя должно быть более или равно 1, в противном случае компании может грозить банкротство в связи с большой зависимостью от внешнего финансирования.

Зачем нужен коэффициент финансирования?

Как мы уже отметили, значение коэффициента свидетельствует о платежеспособности фирмы, но его оценка, особенно в динамике при расчете за несколько периодов, также позволяет:

О прочих способах оценки финансового состояния компании см. материал «Методика анализа бухгалтерского баланса предприятия».

Итоги

Расчет коэффициента финансирования необходимо осуществлять тем компаниям, которые заинтересованы в положительной динамике развития своего бизнеса. Значение коэффициента очень показательно – получив коэффициент меньше 1, компании нужно незамедлительно принять меры выхода из текущего положения.

Источник

Коэффициент финансирования: что показывает, норма

Коэффициент финансирования нужен для анализа структуры капитала предприятия. Он показывает, какая доля собственных средств участвует в формировании активов.

Простыми словами, коэффициент финансирования – это индикатор зависимости компании от заемных средств. Он используется в качестве одного из критериев оценки финансовой устойчивости.

Сегодня мы узнаем, как рассчитать этот показатель, каким он должен быть для отнесения компании к финансово устойчивым предприятиям, и разберем пример расчета.

Что такое коэффициент финансирования

Прежде всего, вспомним классификацию источников средств. Капитал предприятия подразделяется на собственный и заемный. Собственный капитал включает:

Заемные средства – это кредиты банков, прочие займы, кредиторская задолженность и другие непогашенные обязательства.

Соотношение заемных и собственных средств выражается коэффициентом финансового рычага. Напомню формулу его расчета:

Коэффициент финансирования показывает обратную зависимость и выражает соотношение собственного и привлеченного капитала.

Что показывает

Для чего этот показатель рассчитывается? Ответ прост: чем больше своих денег компания задействует в бизнесе, тем меньше вероятность банкротства.

Финансовая несостоятельность возникает, прежде всего, из-за невозможности погасить текущие обязательства. Чем меньше таких обязательств, тем проще компании выжить в неблагоприятной ситуации.

Так, например, дебиторская задолженность растет, если в стране кризис. Покупатели задерживают оплату, соответственно, нечем платить поставщикам. Если у компании есть запас собственных средств, то деньги на расчеты с контрагентами найдутся. Но мы понимаем, что собственный капитал и «живые» деньги – не одно и то же. Как можно обратить, например, нераспределенную прибыль в оборотные активы?

По законодательству об акционерных обществах, расходовать чистую прибыль текущего периода можно только на выплаты собственникам. А что касается прибыли прошлых лет, то эти суммы допустимо направлять на погашение убытков. В том числе и убытков, возникших вследствие непогашенной дебиторки.

Как правило, средства учредителей вложены в активы, которые можно продать, а на вырученные средства погасить обязательства. Следовательно, чем больше денег возможно получить от реализации имущества, тем выше шансы компании остаться на плаву в периоды экономического спада, или в другой непростой ситуации.

Таким образом, коэффициент финансирования показывает соотношение собственного и заемного капитала и выражается в долях или процентах.

Формула

Формула расчета показателя выглядит так:

А формула коэффициента финансирования по бухгалтерскому балансу следующая:

Как видите, все показатели, необходимые для расчета коэффициента финансирования, находятся в пассиве баланса. Долгосрочные и краткосрочные обязательства суммируются и располагаются в знаменателе дроби:

В приведенном примере структура заемных средств довольно проста и включает кредиты банков и задолженность перед контрагентами, сотрудниками, бюджетом. В крупных предприятиях в пассиве баланса числятся также оценочные и отложенные налоговые обязательства, которые лишь косвенно относятся к заемному капиталу. Целесообразность включения в расчет коэффициента финансирования этих показателей определяется сложившейся практикой финансового анализа в рамках данного предприятия и отрасли.

Как правило, коэффициент рассчитывается по итоговым строкам разделов пассива. Но в некоторых случаях имеет смысл отбросить косвенные показатели, если они могут исказить результаты.

Значение

На основании данных расчета принимаются управленческие решения по регулированию размера привлеченных средств. Так, торговые компании часто пользуются кредитами в форме овердрафта, которые увеличивают оборачиваемость активов.

Снижение показателя иногда достигается за счет «зависшей» кредиторской задолженности. Предприятия обязаны проводить инвентаризацию долгов минимум раз в год, но, в идеале, делать это следует чаще в целях исключения недействующих контрагентов. Современные системы ведения учета поддерживают связь с серверами ФНС, которые дают оперативную информацию об исключении контрагентов из ЕГРЮЛ.

Что касается банковских кредитов, то данная составляющая коэффициента финансирования корректируется банками самостоятельно. Отдел финансового мониторинга кредитной организации запрашивает информацию о размере и структуре дебиторской и кредиторской задолженности ежеквартально. При превышении нормативов, установленных внутренними документами банка, в выдаче кредита может быть отказано. Если же заем уже выдан, а у компании растет кредиторка, то растет и риск банка. В этом случае возможно изменение условий договора в части графика платежей или размера комиссии.

Нормативы коэффициента финансирования

Рекомендуемое значение показателя – больше единицы. Нормативов коэффициента финансирования для конкретных отраслей экономики не существует.

Если показатель меньше единицы – это означает, что большая часть имущества компании сформирована за счет средств кредиторов. Такое, конечно, возможно для организаций, существующих менее 3 лет, а также в отдельных отраслях, например, строительстве. Однако следует учитывать, что потенциальные поставщики, инвесторы и прочие кредиторы (в том числе банки) будут рассматривать данную компанию как контрагента с высоким риском, и в любом виде финансирования может быть отказано.

Таким образом, норма коэффициента – больше 1. И чем выше этот показатель, тем ниже вероятность банкротства компании.

Схема

Пример расчета

Рассчитаем коэффициент финансирования по формуле, используя данные бухгалтерской отчетности АО «Эталон ЛенСпецСМУ» за 3 года, и проанализируем полученные результаты.

Как видите, коэффициент финансирования ниже принятого нормативного значения. Все три года показатель не достигает единицы. Правда, в 2020 году он заметно вырос. С чем связано низкое значение?

АО «Эталон ЛенСпецСМУ» – крупный застройщик. Специфика этой сферы деятельности заключается в том, что строительство осуществляется в основном за счет привлеченных средств. Это кредиты банков и договоры долевого участия. Использование средств кредиторов ускоряет темпы строительства и позволяет обеспечить жильем большую часть желающих приобрести квартиру в новостройке. Таким образом, в данной сфере деятельности низкое значение коэффициента финансирования является оправданным.

Немалую долю в кредиторской задолженности составляют прочие обязательства. Сюда как раз и входят деньги дольщиков. Обратите внимание, как сократилась эта статья в 2020 году. Это связано с тем, что требования к застройщикам, заключающим такие контракты, сильно ужесточились. Впрочем, сократилась и задолженность перед банками, что указывает на положительную динамику. При этом нераспределенная прибыль, которая входит в собственный капитал, выросла незначительно.

Таким образом, АО «Эталон ЛенСпецСМУ» увеличивает соотношение между собственным и заемным капиталом путем сокращения доли обязательств.

Заключение

Выделим основные моменты, которые нужно запомнить после знакомства с данной статьей:

Источник

Как провести анализ финансовой устойчивости: показатели, источники информации

Есть несколько важных показателей финансовой устойчивости, которые используются при анализе. В статье разберем, как их считать, какие исходные данные необходимы, а также приведем пример анализа финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость — что это

Финансовая устойчивость предприятия является стержнем его общей устойчивости. Она характеризуется оптимальной структурой источников финансирования активов и эффективным использованием этих ресурсов, усиливающим финансовую независимость предприятия. Финансовая устойчивость во многом зависит от эффективного производства и реализации продукции (товаров), выраженного в стабильном получении прибыли. По сути, это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования.

Как провести анализ финансовой устойчивости предприятия и какие данные для этого нужны? Выбор источников информации и рассчитываемых показателей зависит от целей анализа.

Источники информации

Самым доступным источником информации для анализа является бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия, а именно: бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах. Однако в реалии российского бизнеса данный источник информации может оказаться недостаточно надежным (недостоверным), подтверждением чему могут служить, например, многочисленные отзывы лицензий у банков, в том числе ранее получивших аудиторское заключение о достоверности бухгалтерской отчетности.

Практика КСК ГРУПП показывает, что наиболее достоверный и углубленный анализ проводится на основании данных управленческого учета, отражающим реальную картину деятельности предприятия. Так, банки для принятия решения о финансировании предприятия (предоставлении кредита) запрашивают и анализируют данные именно управленческого учета, не ограничиваясь лишь данными бухгалтерской отчетности.

Анализ бухгалтерской отчетности

Для получения общего представления о финансовой устойчивости компании достаточно проанализировать данные ее бухгалтерской отчетности. Как показывает практика, так поступают в более чем 90 % случаев анализа финансовой устойчивости потенциальных контрагентов.

Например, вы решили запустить выпуск нового вида продукции и ищете поставщика упаковки на ближайшие 5 лет. Анализ финансовой устойчивости потенциального партнера позволит установить, способен ли он будет исполнять свои обязательства, и не станет ли он банкротом через полгода. Работа с ненадежным поставщиком может закончиться срывом поставок, невозвратом авансов, снижением качества упаковки за счет сокращения поставщиком себестоимости. Проанализировав структуру активов и источников их финансирования, а также изменение показателей в динамике, можно определить стратегию (модель) поведения (решений) руководства поставщика. Например, резкое и значительное увеличение стоимости внеоборотных активов с «зеркальным» увеличением краткосрочных кредитов свидетельствует о неправильном выборе предприятием источников финансирования процесса технического перевооружения. При сроке окупаемости такого проекта в течение 7 лет предприятие не сможет выполнить свои долговые обязательства в ближайшие 12 месяцев.

Как использовать данные управленческой отчетности

Данные управленческого учета, ввиду своей недоступности для третьих лиц, используются для внутренних целей предприятия. Финансовая служба предприятия, проводя такой анализ систематически, может при необходимости оперативно принять решения о корректировке действий руководства или собственников с целью недопущения банкротства.

Например, анализируя данные управленческой отчетности, финансовый директор обнаружил сокращение за последние полгода темпов продаж с одновременным увеличением темпов роста дебиторской задолженности. Наращивание дебиторки за счет увеличения сроков ее погашения и снижение темпов продаж при отсутствии адекватного решения ситуации в течение следующего года приведет к невозможности своевременного погашения долговых обязательств и кредиторской задолженности.

Своевременное решение по усилению мер взыскания дебиторской задолженности и увеличению продаж позволит минимизировать или полностью устранить риск неплатежеспособности предприятия (см. подробнее об эффективном управлении дебиторской задолженностью).

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость определяется на основе соотношения разных видов источников финансирования и его соответствия составу активов. Различают абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости предприятия. Абсолютные характеризуют степень обеспеченности активов источниками их формирования и позволяют определить вид финансовой устойчивости предприятия (абсолютная, нормальная, неустойчивое финансовое состояние, кризисное финансовое состояние).

Анализ проводится путем расчета следующих показателей.

О чем должны сказать значения коэффициентов

Ситуация, когда все три показателя больше нуля, отражает абсолютную финансовую устойчивость предприятия, т.е. все запасы покрываются собственными оборотными средствами и не требуется внешнее заимствование. Если коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами меньше нуля, а остальные два больше нуля, то в данном случае имеет место нормальная финансовая устойчивость, при которой предприятие оптимально использует собственные и привлеченные ресурсы, а текущие активы превышают кредиторскую задолженность.

В случае если первые два показателя меньше нуля, а третий больше нуля, можно говорить о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, характеризующимся нарушением платежеспособности. В данном случае предприятие вынужденно искать дополнительные источники покрытия запасов и затрат (внешнее заимствование либо ускорение оборачиваемости собственных активов, например, таких как дебиторская задолженность).

Отрицательные значения всех показателей отражают кризисное финансовое состояние предприятия, требующего срочного финансового оздоровления.

Относительные показатели

Относительные показатели дают возможность определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния предприятия, оценить его динамику.

Проведем анализ финансовой устойчивости предприятия на основе общедоступного источника информации. Для примера возьмем следующие данные бухгалтерской отчетности (табл. 1 и табл. 2).

Таблица 1. Бухгалтерский баланс (укрупненно)

Таблица 2. Отчет о финансовых результатах (укрупненно)

На основе данных бухгалтерской отчетности рассчитывают следующие показатели финансовой устойчивости предприятия:

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы

В нащем примере КА за анализируемый период снижается с 0,73 (12 500/17 200) в 2014г. до 0,27 (12 500/46 220) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от внешних кредиторов.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости = (Собственный капитал + Долгосрочные заемные обязательства) / Активы

По существу, это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пассивов предприятия есть долгосрочные обязательства, целесообразно использовать этот коэффициент вместо коэффициента автономии. Одним из рекомендуемых значений этого коэффициента является 0,9, критическим — 0,75. По условиям нашего примера КДФН за анализируемый период снижается с 0,73 (12 500/17 200) в 2014 году до 0,57 (26 500/46 220) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от краткосрочных заемных средств.

Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы

Также показывает способность предприятия, ликвидировав свои активы, полностью погасить обязательства. Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более 0.6–0.7. Оптимальным является коэффициент 0.5.
По условиям нашего примера КФЗ за анализируемый период растет с 0,27 (4 700/17 200) в 2014г. до 0,73 (33 720/46 220) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от внешних кредиторов.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал — Внеоборотные активы) / Оборотные активы

КОСОС определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Нормальное значение: 0,1 и более.
В нашем примере КОСОС за анализируемый период снижается с 0,66 (9 300/14 000) в 2014г. до отрицательного значения −0,17 (-4 970/28 750) в 2016 году, что характеризует резкое снижение собственных оборотных средств.

Коэффициент капитализации = Обязательства / Собственный капитал = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств.
В примере КК за анализируемый период увеличился с 0,38 (4 700/12 500) в 2014г. до 2,7 (33 720/12 500) в 2016 году, что отражает резкое увеличение зависимости предприятия от заемных источников финансирования.

Коэффициент финансирования = Собственный капитал / Заемный капитал

Чем ниже данный показатель, тем предприятие более зависимо от заемного капитала. По условиям нашего примера КФ за анализируемый период снижается с 4,81 (12 500/2 600) в 2014г. до 0,41 (12 500/30 500) в 2016 году, что отражает увеличение зависимости предприятия от заемных источников.

Коэффициент привлечения средств = Долгосрочные пассивы / (Долгосрочные пассивы + Собственный капитал)

Высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами.
В рассматриваемом примере КДПЗС за анализируемый период вырос с нуля (0/12 500) в 2014г. до 0,53 (14 000/26 500) в 2016 году, что показывает проведение технического перевооружения предприятия за счет заемных средств.

Коэффициент маневренности = (Собственный капитал + Долгосрочные заемные обязательства — внеоборотные активы) / собственный капитал

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме. Рекомендуемое значение — 0,5 и выше.
По условиям нашего примера КМСК за анализируемый период находится на одном и том же уровне 0,7, что при общем результате анализа вызывает сомнения и требует дополнительного исследования (прибыль 2015 года и убыток 2016 года должны были изменить сумму собственного капитала).

Итоги анализа

Рассчитав указанные показатели, мы получили общее представление о финансовой устойчивости предприятия, которая значительно снизилась за счет привлечения предприятием заемного капитала для финансирования проводимого технического перевооружения. Сопоставляя рассчитанные показатели с данными отчета о финансовых результатах видно, что за счет дополнительных расходов в период технического перевооружения (прежде всего это проценты за привлеченные кредиты), предприятие не имеет по состоянию на 31.12.2016 резервов для увеличения собственных источников финансирования в виде прибыли.

В данном случае автор рекомендует провести дополнительное исследование возможного улучшения финансового состояния предприятия в ближайшие год— два. Например, изучив пояснения к бухгалтерскому балансу можно увидеть, что предприятие на отчетную дату еще не полностью ввело в эксплуатацию смонтированное новое оборудование и не увеличило объем производства продукции.

Однако ввод в эксплуатацию всего нового оборудования в январе 2017 года позволит увеличить выпуск продукции в 4 раза, по сравнению с текущим выпуском, что скажется на значительном росте прибыли от продаж. И по итогам 2017 года позволит не только погашать текущие обязательства, но и увеличит долю собственных источников в закупке сырья для производства.

Итак, анализ финансовой устойчивости можно проводить как на базе бухгалтерской, так и на базе управленческой отчетности в зависимости от текущей доступности данных источников. Проведя предварительный анализ на базе бухгалтерской отчетности, рекомендуем скорректировать результаты с учетом любой другой доступной информации, например, информации, раскрываемой в пояснениях к годовой бухгалтерской отчетности или в годовых отчетах акционерных обществ.

Источник

Как исчисляется и что показывает коэффициент финансирования

Источниками деятельности любого субъекта предпринимательства являются собственный и привлеченный капитал и обязательства. Отношение суммы собственного капитала к суммарному выражению привлеченного капитала и обязательств определяет коэффициент финансирования (КФ). Сегодня мы узнаем, что показывает коэффициент финансирования.

Общие сведения

Привлеченный капитал включает займы, кредиты, ссуды. Обязательства включают:

Что показывает коэффициент финансирования

Общий показатель финансирования определяет долю собственного капитала относительно заемных ресурсов.

Превышение суммы собственных ресурсов над займами и обязательствами (КФ>1) свидетельствует о надежности, устойчивости финансового состояния субъекта бизнеса.
Недостаток собственного капитала (КФ Формулы коэффициента финансирования

Базовая формула имеет вид:

С практической точки зрения имеет смысл рассчитывать КФ относительно долгосрочных и текущих обязательств.

Если предприятие имеет достаточный запас быстроликвидных оборотных активов (остаток денег на счетах, дебиторская задолженность за отгруженные товары), для него важно, достаточно ли у него собственных источников для покрытия долгосрочных обязательств. КФ к долгосрочным обязательствам будет равен:

СК / ДО, где ДО- сумма долгосрочных обязательств

Коэффициент по балансу

По действующей формуле бухгалтерского баланса России сумма собственного капитала на отчетную дату отражается по строке 1300.

Заемный капитал для расчета КФ включает общую сумму по строкам 1400, 1510, 1520, 1550.

Видео о коэффициенте финансовой устойчивости:

Пример расчета

Исходные данные для расчета КФ в ПАО « Промтехника» представлены в таблице 1.

Наименование вида источников

Строка баланса

Сумма на начало периода, тыс. рублей

Сумма к окончанию периода, тыс. рублей.

Долгосрочные займы и прочие обязательства

Краткосрочные займы, кредиты

Общая кредиторская задолженность

Прочие краткосрочные обязательства

Сделаем расчет КФ на отчетные даты:

Сравнение показателя на отчетные даты свидетельствует о минимальном снижении его значений. В целом КФ ПАО «Промтехника» показывает его удовлетворительную степень финансовой независимости.

Нормативное значение показателя

В большинстве экономических учебников принято считать позитивным значение КФ у субъекта хозяйствования выше единицы. Но для разных отраслей возможны поправки, учитывающие степень динамичности, оборачиваемости средств в разных сферах бизнеса.

Например, крупные торговые сети пользуются в больших объемах кредитами овердрафт, позволяющими значительно нарастить оборачиваемость товаров, ресурсов и соответствующий рост прибыли. Здесь размер полученных займов целесообразнее сравнивать с покрытием их наличия быстроликвидных активов (полученных товаров, дебиторской задолженности покупателей, денег на счетах). Если же торговое предприятие будет строго выдерживать норматив КФ выше единицы, оно потеряет в обороте товара и не сможет конкурировать на сегменте рынка.

Зачем нужно рассчитывать

Показатель позволяет менеджерам, собственникам предприятия увидеть степень его финансовой независимости на любую отчетную дату. На основании анализа изменений КФ вносятся коррективы в размеры привлечения заемных средств и использовании собственных ресурсов для ведения бизнеса.

Доступное видео о том, как добиться финансовой независимости:

Универсальный коэффициент финансирования несложно рассчитать и полезно использовать каждому субъекту предпринимательства, не желающему подвергаться финансовым рискам несвоевременных расчетов с кредиторами и доведения предприятия до банкротства.

Заметили ошибку? Выделите ее и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить нам.

Источник